科創板這一年:改革試驗田蓬勃生發 呵護試驗田需各方合力

2019-11-05 15:40:45 來源:新華網 作者:浦泓毅 責任編輯:李弋 字號:T|T
摘要】一年前,設立科創板并試點注冊制的宣示聲在浦江邊響起。上交所相關負責人介紹,在審核工作中堅守科創板定位的重要抓手之一,是督促發行人就自身是否符合科創板定位進行合理評估。

  ⊙記者 浦泓毅 ○編輯 孫放

  一年前,設立科創板并試點注冊制的宣示聲在浦江邊響起。一年后,科創板各項制度創新經受了市場的檢驗,改革“試驗田”煥發出蓬勃的生命力。

  改革先鋒重任在肩,諄諄囑托牢記心頭。在創出“科創板速度”的一年建設期后,這片試驗田將繼續在實踐的哺育下茁壯成長,為中國資本市場改革的持續推進當好排頭兵。

  牢牢把握住科創板的定位

  牢牢把握住科創板的定位,是科創板建設中十分重要的問題。自科創板上市審核啟動以來,上交所始終注重按照相關規定和要求,按照所確立的科創屬性評價機制,堅守著科創板定位。

  上交所相關負責人介紹,在審核工作中堅守科創板定位的重要抓手之一,是督促發行人就自身是否符合科創板定位進行合理評估。上交所要求保薦機構對擬上市企業進行核查把關,也可以根據需要向專家咨詢委員會咨詢。在此基礎上,上交所對企業的技術水平、先進性程度、研發投入等情況,加大問詢力度,要求發行人充分披露清楚。對明顯不符合科創板定位的,不同意其發行上市申請。

  從實踐情況看,目前科創板和試點注冊制配套制度確立的科創屬性評價判斷機制,總體上是有效的。科創板已支持了一批符合科創定位的企業上市。也有個別明顯不符合科創板定位的企業,終止了發行上市審核。

  從最新披露的三季報來看,科創板上市公司研發投入不斷加大,各項財務指標保持健康,科創板支持科技創新的效果初步顯現。

  據統計,今年前三季,科創板已上市公司營業收入同比增長14%,凈利潤同比增長40%。有八成公司實現收入利潤雙增長。從行業板塊看,集成電路、生物醫藥、新能源、軌道交通等行業上市公司均實現不同程度業績增長,整體態勢積極向好。上市公司研發費用占收入的比例平均為13%、最高達35%。首批25家科創企業上市后加大了研發投入力度,第三季度研發費用同比增長14%。

  上交所相關負責人表示,接下來,上交所將繼續堅守科創板定位,在審核環節進一步支持和鼓勵“硬科技”企業上市。

  以信息披露為核心推進注冊制改革

  以信息披露為核心,是注冊制改革的基本要求。這一基本要求,貫穿在發行上市審核、發行承銷定價、上市后的持續監管等不同階段,也貫穿于制度設計和執行的全過程。

  為充分體現注冊制的原則,科創板精簡優化部分發行上市門檻的同時,提出了嚴格的信息披露要求。在啟動科創板上市審核前,上交所公布了兩批審核問答,將以往實踐中掌握的科創企業所不適應的發行上市隱形門檻,都轉化為嚴格的信息披露要求,將科創板的制度包容性通過信息披露,落實到了具體的審核事項中。尤其是結合科創企業特點,要求發行人充分披露行業信息、經營風險、管理層討論等內容,特別是企業的科創屬性和技術先進性等方面的信息。

  上交所相關負責人介紹道,從實踐看,經各方共同努力,原有的對科技創新相關事項披露不夠充分、企業業務模式披露不夠清晰、企業生產經營和技術風險揭示不夠到位、信息披露語言不夠友好等問題,正在逐步解決,發行人的信息披露質量在穩步提升中。

  以信息披露文件為重點的公開化問詢式審核,是科創板的首創,也是在推進注冊制改革的同時把好上市公司入口關的重要抓手。在科創板發行審核工作中,上交所將發行人和中介機構提交的信息披露文件作為主要審核內容。審核的主要方式是一問一答的“問詢式”,是一個提出問題、回答問題的過程;問詢式審核實行全公開,包括審核標準、審核內容、審核進展、審核結果的全公開。從實踐情況看,公開化問詢式審核,對督促發行人不斷豐富和完善信息披露內容,壓實中介機構的核查把關責任,促進審核過程公開透明,發揮了積極作用。

  上交所相關負責人表示,接下來,上交所發行上市審核問詢將進一步聚焦財務交易真實性、信息披露重大性、風險揭示充分性、投資者決策有效性,進一步提高審核質量和效率。

  呵護“試驗田”需各方合力

  上交所方面表示,貫徹落實好注冊制的改革理念,堅持以信息披露為核心,需要將一家“真實的公司”呈現在市場和投資者面前。為此,必須明確相關各方的基本責任。

  具體來看,發行人要“講清楚”,即承擔第一位主體責任,要對信息披露的真實、準確、完整負責。中介機構要“核清楚”,要對信息披露的真實、準確、完整進行核查驗證,承擔好把關責任。審核機構要“問清楚”,要從投資者需求出發,進行專業化的審核問詢,努力問出一家真公司。投資者要“想清楚”,在發行人充分披露與投資決策相關的信息和風險后,自行判斷為什么買賣企業發行的股票,風險自擔。

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